最新專欄消息

  • 商品暴跌 礦商轉型

    2014年上半年,英國礦業巨擘,英美資源集團(Anglo American)半年賺近15億美元,但今年上半年卻已虧損超過30億美元,更要裁減6000名員工。 面對商品價格持續走低,盈利收入雙雙下跌的礦業公司亦要掙扎求存;除了節流外,亦要積極開源。   行業龍頭之一,全球第二大礦商力拓(Rio Tinto),面對上半年盈利大減43%,破天荒開始為其他公司精煉銅礦石;而全球擁有最多鐵礦石生產商的巴西淡水河谷(Vale),亦開始混合不同的礦石,供應買家不同需要。   美國的默里能源(Murray...

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  • 債市反映 加息不急?

    過去數月,上至聯儲局主席耶倫,下至亞特蘭大聯儲銀行總裁洛克哈特,頻頻放風,指勞動市場改善,加息時機漸近。市場亦隨之形成了 9 月將會加息的心理準備。   唯獨債市表現不盡認同 9 月加息無可避免。   愈接近9月,美債息率愈跌愈低。若認為聯儲局即將加息,美債吸引力理應降低,債息亦應向上,但近月偏偏背道而馳,債券投資者懷疑通脹是否已經重拾升勢,可能是原因之一。   參考美國 10 年期國債與 10 年期抗通脹債券之間的利率差距 (Break-even rate),收窄至 1.58...

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  • 委國違約 風險升溫

    希臘之後,IMF是否又要為南美產油國委內瑞拉而煩惱呢?   當地5年期信貸違約掉期 (CDS) 溢價創新高,反映五年內違約機率高達 96%,並再度觸發投資者的神經,擔心委內瑞拉可能成為今年第一個因為油價暴跌而破產的主權國家。   賣油佔出口高達 96% 的委內瑞拉,固然受油價下跌影響,加上美國實施經濟制裁,以及委國本身經濟衰退、惡性通脹高企等,該國近年的經濟可謂捉襟見肘。IMF更預期,當地今年 GDP 將會收縮 7%。  ...

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