最新專欄消息
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沽長買短 央行財伎
聯儲局在量寬退市之前，曾經進行過所謂的扭曲操作（Operation Twist），即「沽短債買長債」，減持儲局所持的較短年期美債，增持較長年期美債。這樣做法，好處是儲局可以相對節省印銀紙的彈藥，但弊處是短年期孳息上升、長年期孳息下降，令「孳息曲線」趨於平坦，極端情況還有可能出現「反向孳息曲線」（Inverted Yield Curve），即短年期孳息較長年期孳息更高，加大經濟衰退的風險。 如今日本央行計劃實施的，可謂扭曲操作的逆向版，即「沽長債買短債」，既為日本央行節省量寬彈藥，又可以進一步拉闊不同年期國債孳息的差距，挽救「無啖好食」、以定息收入為主的金融業與退休基金。更重要的是，壓低短息有鼓勵私人市場借錢投機的誘因，而短期最受惠的，相信非日股莫屬；其次是希望可以順道惠及消費信貸環節，如果國民更願意消費，通脹預期就不是夢了。 日本央行是否找到了不用代價就可以挽救經濟的妙計？日本央行總裁黑田東彥強調，通脹目標仍然是 2%，暗示量寬買債的動作時多時少、可加可減。值得注意的是，日本央行講明目標要令 10 年期日債孳息由負數回復至零水平！日本央行豈不是 10...
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火爆樓市 風口浪尖
眾所周知中國樓市持續火熱，因此，內地公布的 8 月份 70 城市樓價持續攀升實在毫不意外。然而各地調控措施陸續出台，樓價竟不跌反升，8 月份樓市泡沫越見顯著，信貸危機隱患更是來勢洶洶。國家統計局資料，8 月份 70 大中城市新建商品住宅價格，按年上升城市有 62 個，較上月增 4 個；按月比，樓價上漲的城市有 64 個，較上月增 13 個。根據《華爾街日報》基於國統局的數據所計算，8 月份新建商品住宅平均價格按年升 7.5%，明顯高於 7 月份的...
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電子支付 日益壯大
正當香港市民仍在探索出台不久的 Apple Pay，享受電子支付帶來的便捷與購物優惠時，內地的支付市場其實早已相當成熟，甚至開始擺脫吸納基礎客戶的階段，告別以往免費轉賬的「好康時代」，陸續向用戶收取手續費。自今年 3 月 1 日起，微信開始向用戶收取提取現金的手續費後，支付寶在 9 月 12 日也宣布加入收費陣營：自 2016 年 10 月 12 日起，支付寶將對個人用戶超出免費額度的「提現」活動，收取 0.1% 的服務費；個人用戶每人累計享有 2...