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大起大落 石油難炒

距離油組下月非正式會議召開之日愈來愈近,相關消息也滿天飛,將油價舞高弄低。近日傳出,今年缺席 4 月份油組會議的伊朗,將出席 9 月會議,凍產或減產似乎有望,致使油價造好。上周紐約 WTI 期油已一度逼近 50 美元大關!
 
不過,油組早有「狼來了」前科,更何況,伊朗出席會議,豈會真的如此「順攤」,說凍產就凍產?要知道油組大哥沙特阿拉伯,一邊廂說要凍產穩油價,另一邊廂則不斷增產。去年年底才被解除石油禁令的伊朗,當然要從後趕上,重奪市場份額。自禁令解除以來,伊朗增產速度比預期更快,目前每日產量已達 385 萬桶,伊朗參與會議充其量只是擺擺姿態,期望會議有具體成果,恐怕市場人士又要跌眼鏡。
 
更何況,油市這塊大餅,一騰出空間來,必會吸引其他產油國搶食。換言之,油組減產凍產,乃他國乘機搶奪市場份額之大好時機。凍產協議如果達成,推動油價向上,將會刺激到非油組國家如美國、俄羅斯等增加產量,最終重回油市供過於求的局面,油價又會再度受壓,令凍產協議適得其反。
 
油市從來不是個單靠技術分析可以理解透徹的市場,例如夾雜眾多政治因素,固此難以如股市般判斷其為牛市或熊市。以 WTI 的價格為例,至今短短八個月內,根據升跌 20% 的牛市熊市準則,便因此切換達五次,為 1998 年以來次數最多的一年。可見油市升跌無常,波動幅度驚人,投資者實在難以判斷油價之長期走勢。
 
對於交易員來說,低價固然利好買入,但供應過剩無法為價格提供支持,因此限制了油價的上升空間。此刻要如何炒賣期油賺錢,相信交易員也只能「憑感覺」吧!
 
王冠一財經頻道

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