快遞上市 緣慳香港

內地電商網購市場發展蓬勃,物流快遞成為不可或缺的一環。經過近年快速擴張,內地民營快遞企業陸續籌措資金大展拳腳,但這些企業寧可在 A 股借殼上市,又或如中通快遞遠赴美國集資,亦不願在港掛牌,到底本港缺乏何種魅力,留不住多宗近百億上市大 Deal?
 
從業務量和盈利能力看,中通快遞已經躋身中國快遞業第一軍團前列。中通快遞 2015 年的業務總量佔當年中國快遞業務總量的 14.3%。2011 年到 2015 年,中通快遞年均業務量增長率為 80.3%。
 
據彭博消息,中通快遞已經於 9 月 30 日向美國證交會提交了招股說明書,計劃募資約96億元人民幣,創下國內民營快遞企業上市集資額最高的紀錄。根據各家的重組公告,順豐控股、圓通速遞、申通快遞擬募集資金總額分別只有 80 億元、23 億元、48 億元。
 
中通上市的消息去年就開始傳出,初期業界傳聞中通將在香港上市,而結果卻改道美國。隨著中通赴美上市,中國五大快遞公司,包括順豐、申通、圓通、中通及韻達,將齊聚資本市場展開比拼,然而這個龍爭虎鬥的競技場,卻少了香港的份兒。
 
國內借殼上市比從前困難,香港 IPO 上市速度快,但若論及國際化,則是美國完勝。在美國市場,中通可有效提昇在中國快遞市場的領導地位、加強網絡基礎設施和信息技術平台建設,更加可進一步拓展跨境電商,尋求更多戰略合作和海外併購。
 
然而,赴美上市亦是大挑戰。美國證交會及美國投資者,對上市公司的財務透明度、品牌聲譽要求較高,可是中國的快遞企業在這些方面的表現未如理想,有分析直言 :「中國民營快遞業一旦在美國上市成功,投資者難免會拿其與 UPS 快遞比較,中國快遞業的劣勢將顯現。」
 
中通登陸紐交所完成後,七大快遞企業只餘下郵政系的 EMS 和百世集團尚未上市,香港還有機會嗎?
 
王冠一財經頻道

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