您目前位置:首頁專題分享王Sir專欄美元短缺 考驗亞洲

美元短缺 考驗亞洲

美聯儲再度加息似勢在必行,全球亦逐漸出現美元短缺的現象。投行警告,亞洲新興市場明年將面臨流動性考驗,除了貿易順差可能減少,更迎來償還美元債務的重大挑戰。
 
近日,已不難找出美元整體流動性急劇收緊的跡象。以三個月期的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)美元利率為例,已升穿 0.9508 厘,遠高於今年低位 0.4865 厘。意味無論美元價格有多昂貴,市場購入的意願卻絲毫不減。
 
全球美元資金短缺的壓力加劇,如果美匯繼續走強,可能使美國以外國家的銀行業、新興國家的政府以至企業,面臨美元短缺的情況,觸發全球流動性風險。德銀指出,11 月份已有 150 億美元資金撤離亞洲債券和股票市場,相當於今年淨流入亞洲總資金的三成。德銀擔心,一旦特朗普履行競選承諾,美元流入亞洲的兩個主要渠道,即貿易和投資資金將會受阻,貿易順差、資金流入及債券發行等美元供應來源都可能減少。
 
此外,國際貨幣基金組織 (IMF) 數據顯示,截至去年底止,全球(包括政府、非金融機構及家庭)持有的債務,已達到 152 萬億美元,當中不少是政府及企業在低息時大肆發行的美元債務。然而,2014 年油價及商品價格大跌後,美元再度升值,新興市場以美元計價的債務便變得更貴,還債壓力更重。
 
彭博引述工銀標準銀行數據,指 2016 年至 2020 年期間有接近 1.6 萬億美元的債務需要償還,企業佔其中的四分之三以上。若新興市場紛紛搶購美元還債,美元流動性不足的問題只會每況愈下。
 
王冠一財經頻道

最新專欄消息

  • 被拒保險 鼓勵外購

    內地企業 2016 年積極向外投資收購,據統計,中國去年於美國的投資金額達 456 億美元,按年增長兩倍; 對歐盟的直接投資亦增長 76%,達 351 億歐元。   不過,中資企業海外擴展步伐並非一帆風順,監管機構之憂慮往往成為絆腳石,令交易於最後關頭因為不獲批准而觸礁。交易雙方,特別是收購方的內地企業蒙受時間及金錢上的損失。正因如此,新型保險產品「被拒保險」市場乘勢冒起。   當內地企業進行海外收購時,實在難以肯定監管機構的取態,會否令交易受阻,投保便能轉移風險。皆因交易一旦失敗,收購一方需向被收購的對象支付反向毀約金。   例如去年 4 月,由珠海打印機零件商艾派克科技(Apex Technology)牽頭的中資財團,出價 25.4 億美元收購美國打印機製造商利盟(Lexmark),幸好交易最後獲批,否則中資財團或需因此支付共 9000 萬美元的毀約金。如買家一早購入「被拒保險」,便會獲得這筆反向毀約金的賠償,不至於賠了夫人又折兵。 而投保費用,通常只是收購公司對象市值的 0.5% 至 0.75%,就利盟收購一案而言,保費為 1000...

    閱讀全文...

  • 虛擬貨幣 轉資窗口

    去年人民幣兌美元匯率下跌幅度超過6%,為1994年以來最大幅度轉弱;與此同時,另一種貨幣卻在內地備受追捧,其價格於2016年就累升近一倍半,表現是自2009年面世以來最好的,所說的就是著名的虛擬貨幣 ─ 比特幣。   比特幣於2013年創出1242美元水平的歷史高位後,隨即下跌超過一半。直至去年年底,又突然再度升穿1000美元水平,據聞主要推手就是一眾中國同胞。眼見人民幣愈貶愈多,國內同胞都積極將人民幣資產轉移,以對沖貶值影響。  ...

    閱讀全文...

  • 市值狂飆 電商為王

    零售銷售的重心由實體店轉移至線上已是不可扭轉的大潮流,這趨勢明顯地體現在美國的零售行業。如今亞馬遜 (Amazon) 獨霸一方,其市值已超過美國大部分實體店市值的總和,兩種銷售模式的處境有如天堂與地獄。   德銀發表研究報告指,投資者正在逃離傳統百貨業。德銀表示,隨著百貨公司客流日趨流失,加上結構性問題難以再擴張盈利,展望 2017 年,該行業的狀況也不會有所改善。   在剛剛過去的傳統聖誕購物季,百貨業的表現的確令人失所望。美國最大的兩家百貨公司柯爾 (Kohl’s) 及梅西 (Macy’s) 的銷售額按年下跌超過 2%,反觀在線零售商卻繼續賺得盆滿缽滿。Macy’s去年8月已宣布,因為網商的競爭,公司決定下調 2017 年的銷售預期,並計劃在 2017 年初關掉 68 家實體店,未來再關掉 100 家,約佔其總店數 15%。   隨著越來越多的消費者轉向網上購物,2016 年零售商店銷售額僅相當於 2006 年的...

    閱讀全文...

聯絡我們

地址: 香港摩利臣山80-82 號

柏餘中心1103-1104

電話: (852) 2153 3190
電郵: info@iihk.org
Copyright©2014 The Investopedia Institute of Hong Kong Limited