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加息三次 一廂情願

美國聯儲局主席耶倫於 12 月會議上,一改以往「講左等於無講」的含糊口風,大開「鷹」口,預期明年將加息三次。市場頓時炒起美金、美元資產等,急不及待將加息三次的「預言」當真,完全無視聯儲局曾多次「計錯數」的往事。也許臨近年尾,市場希望歡度聖誕、迎接新年,無論是好消息還是壞消息,也選擇樂觀面對,炒完再算!
 
不過,現實終歸要面對,在市場一片興高采烈之際,亦別因此掉了理智。由近期經濟數據看來,美國明年要加息三次,恐怕難關重重。
 
最新出爐的美國第三季經濟增長終值,上調至按季增長 3.5%,為兩年以來最佳季度增幅;但收入增長明顯放緩,11 月工資增長按年升 3.5%,為 2013 年 12 月以來最低之同比增幅。家庭支出的增長亦同樣放緩,個人收入以及個人消費支出價格指數則持平,反映薪資增長緩慢,收入增長無力,難及支持對美國經濟總產值的貢獻達到三分之二的國內消費支出。
 
以一眾零售商的業績為例,折扣零售商 Dollar General,第三季業績差過市場預期,同時下調全年盈利預測。集團行政總裁 Todd Vasos 早前更指,住屋及醫療開支增加,令消費者收緊支出預算。
 
消費支出增長成疑,如果企業投資增速同樣放慢,美國將很難保持強勁的經濟增長。雖然特朗普當選後,聲稱要大幅減稅、減少監管等,或會有利企業投資及經濟增速。不過,美元強勢,美國製造商的出口產品競爭力定必受損;加上特朗普與中國關係僵持,有機會影響美中貿易關係。特朗普如何兌現承諾?企業和家庭又會有何反應?仍是未知數。加息三次?言之過早了吧!
 
 
王冠一財經頻道

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